研究报告

2026 年度 1 篇

1. 株冶集团（600961.SH）公司研究报告 第 01 期 2026-10-16 · 公司深度 · 全文 16 页（交互版）· 铅锌采选冶 ｜ 贵金属弹性 正文摘要五矿旗下铅锌采选冶一体化平台：2023 年重组注入水口山有色后形成「矿山＋冶炼＋综合回收」链条，坐拥康家湾等高金银品位矿山；2026H1 归母净利润 19.48 亿元（+232.75%），单一半年超 2021—2024 四年之和，金银贡献近六成毛利、利润结构剧变。盈利弹性系于金银价格，基本盘系于锌加工费与硫酸价格，二者错位正是这只股票的波动来源。 投资观点与结论10 项选股规则加权总分 64.7 分，落入「等待区间」——基本面高分（央企平台 9 · 产品大涨 8 · 扣非高增 8），交易面失分（盘整 4 · 月线位置 4 · 底部放量 3）：4—6 月急涨 130% 后回撤 46.5%，处于「急涨急跌」后的寻底早期。时点纪律：等待金银企稳与月线止跌形态，推荐买入 / 重仓 / 卖出三价暂不给出。 阅读交互式全文（16 页） →